「ベンチャーコミュニティを巡って」 第6回
Ｐｒｏｆｉｌｅ
| 秦 信行氏 |
野村総合研究所にて17年間証券アナリスト、インベストメントバンキング業務等に従事。1991年JAFCOに出向、審査部長、海外審査部長歴任。1994年國學院大学に移り、現在同大学教授。1999年から約2年間スタンフォード大学客員研究員。日本ベンチャー学会理事であり、日本ベンチャーキャピタル協会設立にも中心的に尽力。早稲田大学政経学部卒業。同大学院修士過程終了（経済学修士）。
ベンチャーコミュニティの危機
日本だけでなく世界のベンチャーコミュニティが昨年秋以降急速に冷え込んできたことは、既にこのコラムの第 1 回目に書かせていただいた。しかし、状況はさらに悪化の度合いを強めており、正に危機といえるような状態にある。日本のベンチャーキャピタル大手の何社かは大幅な人員削減に踏み切り、中には新規の投資を行わない判断、つまり実質的にベンチャーキャピタル事業からの撤退を表明したところもかなりあると聞く。ベンチャーキャピタル・ファンドへの出資者も出資にかなり消極的になっており、ファンド資金も集まらない状況にある。連れてベンチャー企業への資金供給は細り、資金繰りに窮するベンチャーも多いようだ。
ベンチャーキャピタルの資金回収の場である IPO 市場も縮小を余儀なくされている。昨年 2008 年の IPO 件数は 49 件（一昨年は 121 件）であったが、今年は更にそれを下回り 30 件程度になると予想されている。現状、運営者である市場関係者のマインドは相当慎重になっており、上場延期を迫られる会社も少なくないと聞く。
悲鳴が聞こえてくるような日本のベンチャーコミュニティの状況であるが、周りは総じて冷ややかな感じがする。政府の緊急経済対策にもベンチャーの文字は見当たらないようであり、ここのところ行儀の悪いベンチャーが目立ったせいかも知れないが、マスコミのベンチャーの取り上げ方も少なくなっているようだ。
しかし、日本のベンチャーコミュニティの縮小が、将来の日本にとって大きな損失であることは間違いない。何故なら、ベンチャーコミュニティが次世代の産業や企業を生み出す大きな母体の 1 つと考えられるからだ。回復には企業家やベンチャーキャピタルなどコミュニティ内部者の自助努力がまず必要なことは確かだとしても、この際は官も含めた回りの様々な支援も求めたい。
米国のベンチャーキャピタルで最近日本に拠点を設けた DCM （ Doll Capital Management ）パートナーの伊佐山元氏は、ネットメディアである VENTURE VIEW の最近のコラムで、今回の状況を IT バブルが崩壊した 2000 年当時と比較して、次の新しいイノベーションが何なのか見えなかった前回と比較して、投資テーマに関しては明確に先が見えており、現状は絶好の投資のチャンスだと述べている。彼らの投資テーマが適確なものなのかどうか判断はつかないが、確かに、新しい投資のテーマ、新しいイノベーションの方向性は次世代半導体やクリーンテックなど幾つか見えているようにも思う。願わくば早急に、政府が主導的にイノベーションの必要な分野を明確に打ち出し、その実現に向けてより具体的な支援を行う姿勢を内外に示してくれることを期待したい。それによって、ベンチャーコミュニィへの新たな資金の流れも生まれるのではなかろうか。