ベンチャー投資を考える第160回
2023-02-07 公開
(株)Kips
Kips Co.Ltd.
代表取締役 國本 行彦
Kunimoto Yukihiko
【國本 行彦】
1960年8月21日生。
東京都立志村高校卒業。
1984年早稲田大学法学部卒業後、日本合同ファイナンス（現・JAFCO）入社。
2006年1月5日（株）インディペンデンツ（現（株）Kips)設立、代表取締役就任。
2015年11月9日 特定非営利活動法人インデペンデンツクラブ 代表理事就任（現理事）
2020年6月 (株)ラクス社外取締役就任
試練を迎えるVC業界
日本ベンチャーキャピタル（NVCC）の奥原主一会長によると、2018年からこの5年間に連続でIPOを輩出できたVCは18社だけです。さらに全VCが保有する2022年IPO初値評価（想定回収額）は約1400億円と前年比で大幅に減少しています。メルカリがIPOした2018年は約3500億円の想定回収額、そして2019年～2021年は平均2600億円でした。VC業界の年間投資金額約8000億円に対し、投資金額の2～3割程度しか回収できていない計算になります。
2022年はエニカラ社など時価総額1000億円を超えるIPOもありましたが、最高評価額から1/20という強烈なダウンラウンドでIPOした事例もありました。VC業界に対する出資者の見方が急激に変化するとは思いませんが、個々のVCに対する評価は厳しくなるかもしれません。一方で2023年がＶＣ業界にとって厳しいとすればVC投資のチャンスでもあります。振り返ればリーマンショック後の冬の時代にあった2012年がVCファンドの最も高いビンテージでした。
■ 2018年～2022年 5年連続IPO回収想定（初値×持株数）ランキング（単位：百万円）
※ NVCC資料より引用
※「THE INDEPENDENTS」2023年2月号 - p11より
THE INDEPENDENTS 最新号
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【2022年9月号】
(株)ジェクスヴァル
「リパーパシング手法で、難治・希少疾患向け創薬をめざす」
＜事業計画発表会プレゼン企業＞
Co-Growth（株）（代表取締役 佐々木 文平 氏）
（株）KOKYU（代表取締役 堀 敦友 氏）
（株）エイ・オー・テクノロジーズ（代表取締役 井上 克己 氏）
（株）E3Mobility（代表取締役 高橋 良彰 氏）
（株）NEXT STAGE（代表取締役社長 小村 直克 氏）
L&Kメディカルアートクリエイターズ（株）（代表取締役 佐久間 研人 氏）
（株）ＷＤＣ（代表取締役 上石 泰義 氏）
（株）Anamorphosis Networks（代表取締役 炭谷 翔悟 氏）
（株）DIIIG（代表取締役 秋國 寛 氏）
ジカンテクノ（株）（代表取締役 木下 貴博 氏）
（株）満寿屋商店（代表取締役 杉山 雅則 氏）
（株）土谷特殊農機具製作所（代表取締役 土谷 賢一 氏）
＜知財インタビュー＞
クモノスコーポレーション(株)
「3D空間計測技術で社会のインフラの維持・管理に貢献する」
＜コラム＞
ペンチャーコミュニティをめぐって
知的財産判例に学ぶ企業活動
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